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    道指重挫800点,美债收益率出现倒挂,A股抗跌能力几何?

    发表时间:2019-09-06 信息来源:www.giaoxuphuoc.com 浏览次数:1795

     

    08: 31: 24郭世良

    自2018年以来,美股已进入大幅波动的格局。一年多来,市场未能有效打破这种僵局,但在此期间,美国股市的月度波动性显着增加。例如,在过去一年左右的时间里,美国股市在2018年10月,2018年12月,2019年5月和2019年8月经历了四次月跌幅超过5%。

    今年8月,美国股市的走势明显减弱,单日跌幅超过1%的天数大幅增加。例如,今年8月5日,美国股市连续第二个交易日下跌2.9%,昨晚美国股市连续三日下跌3.05%。

    截至昨晚收盘,美国股市呈现急剧下行趋势。其中,美国股市道琼斯指数和纳斯达克指数均跌幅超过3%。对于具有较高市场影响力的科技股和金融股,它们已成为美国股市的主导品种。

    然而,值得注意的是,在美国股市大幅下挫的背后,仍有一个信号值得注意美国债券收益率已经倒挂。

    事实上,从最近的数据来看,美国2年期和10年期国债收益率曲线显示了过去12年来的第一次反转。一般来说,当美国国债收益率上下颠倒时,即长期利率低于短期利率时,往往意味着经济衰退的信号已经回暖。作为具有敏感嗅觉的资本,它还将减少对风险资产的投资比例。专注于政府债券等稳定资产。

    但是,关于美国债券收益率正在逆转的现象,仍有几个问题需要注意。

    其中,美国债券收益率倒挂现象需要有一定的延续性,连续性越长,指标信号越可靠,但如果只是一个非常短暂的倒挂行为,指标的可靠性并不明显。

    此外,风险资产的表现往往更敏感,但资本是聪明的,追求利润,其表现将远远超过经济衰退时期。风险资产的价格波动不可避免地要提前解除。恐慌的情绪。

    与此同时,美国债券收益率下行引发的经济衰退是预期的,经济数据的反应往往有一定的滞后性。退后一步,并认为即使存在经济衰退的风险,市场也会有足够的时间提前做出反应,但市场将试图缓解经济衰退的压力。

    此外,在美国国债收益率背后,它可能会增加对支撑行动的反应,而美联储下次降息和其他对策可能会给资本市场带来喘息空间。至于美国国债收益率逆转的现象,不可避免地会出现过度释放和熊市扩大的问题。

    美国股市的急剧下跌以及亚洲和欧洲疲软的经济数据也对全球资本市场产生了重大影响。与此同时,它也将增加对全球资本的避险需求,而近期黄金市场的强劲增长也是资本避险的真实写照。

    不可否认的是,在美股和全球股市大幅下挫的影响下,A股市场也将产生一定程度的影响。然而,从A股投资者的角度来看,他们并不关心A股市场的开放,而是更加关注A股市场的风险防范能力和弹性。

    从目前市场来看,与欧美市场相比,A股市场最明显的优势主要体现在几个方面。

    其中,A股市场的平均估值较低,尤其是上证50和沪深300。虽然香港股市估值与香港股市估值之间仍有差距,但两者之间的估值已经处于全球资本市场低迷状态。一般来说,价格离不开价值波动,A股自身估值低,但会增强自身市场的抗风险能力。

    此外,与全球股票市场相比,A股市场的流动性优势更强,流动性优势更强,有利于确保资本市场的持续运作。与此同时,在加速A股市场国际化的过程中,全球资本将考虑对冲和增值需求,并可能优先考虑估值较低,流动性较大的市场。

    此外,近年来国内货币政策的独立性逐渐增强。在美联储加息和降息的过程中,国内央行没有跟随趋势的运作,政策独立性有所增强,这有利于提高自身的风险防范能力和自身能力。底部气体。至于国内资本市场,它仍处于不完全开放状态,市场化程度不够充分。相反,它将在一定程度上提高其自身市场的风险防范能力。

    事实上,在过去几年中,美国股市一直处于历史高位运行,但A股市场已提前几年发布风险,并且一直处于历史估值的底部。对于A股市场,虽然投资者近年来未能享受到资本市场的发展,但市场指数已经提前释放风险,但它提高了自身市场的风险防范能力。

    面对外部市场的急剧下行,对A股市场的影响仍将存在,但考虑到A股的估值因素和净破发率的因素,实际上意味着A-的空间股价大幅下跌仍然相对有限。站在当前时间点分析,在调整A股市场触底,股票市场融资定位和上市公司股权质押清算风险以及集中解禁限售股份的风险在障碍湖下仍然是现在的A.股市中最不确定的风险因素,以及A股市场能否摆脱长期触底的局面,甚至步入上行趋势,关键不在于外部因素,但市场的固有问题。

    自2018年以来,美股已进入大幅波动的格局。一年多来,市场未能有效打破这种僵局,但在此期间,美国股市的月度波动性显着增加。例如,在过去一年左右的时间里,美国股市在2018年10月,2018年12月,2019年5月和2019年8月经历了四次月跌幅超过5%。

    今年8月,美国股市的走势明显减弱,单日跌幅超过1%的天数大幅增加。例如,今年8月5日,美国股市连续第二个交易日下跌2.9%,昨晚美国股市连续三日下跌3.05%。

    截至昨晚收盘,美国股市呈现急剧下行趋势。其中,美国股市道琼斯指数和纳斯达克指数均跌幅超过3%。对于具有较高市场影响力的科技股和金融股,它们已成为美国股市的主导品种。

    然而,值得注意的是,在美国股市大幅下挫的背后,仍有一个信号值得注意美国债券收益率已经倒挂。

    事实上,从最近的数据来看,美国2年期和10年期国债收益率曲线显示了过去12年来的第一次反转。一般来说,当美国国债收益率上下颠倒时,即长期利率低于短期利率时,往往意味着经济衰退的信号已经回暖。作为具有敏感嗅觉的资本,它还将减少对风险资产的投资比例。专注于政府债券等稳定资产。

    但是,关于美国债券收益率正在逆转的现象,仍有几个问题需要注意。

    其中,美国债券收益率倒挂现象需要有一定的延续性,连续性越长,指标信号越可靠,但如果只是一个非常短暂的倒挂行为,指标的可靠性并不明显。

    此外,风险资产的表现往往更敏感,但资本是聪明的,追求利润,其表现将远远超过经济衰退时期。风险资产的价格波动不可避免地要提前解除。恐慌的情绪。

    与此同时,美国债券收益率下行引发的经济衰退是预期的,经济数据的反应往往有一定的滞后性。退后一步,并认为即使存在经济衰退的风险,市场也会有足够的时间提前做出反应,但市场将试图缓解经济衰退的压力。

    此外,在美国国债收益率背后,它可能会增加对支撑行动的反应,而美联储下次降息和其他对策可能会给资本市场带来喘息空间。至于美国国债收益率逆转的现象,不可避免地会出现过度释放和熊市扩大的问题。

    美国股市的急剧下跌以及亚洲和欧洲疲软的经济数据也对全球资本市场产生了重大影响。与此同时,它也将增加对全球资本的避险需求,而近期黄金市场的强劲增长也是资本避险的真实写照。

    不可否认的是,在美股和全球股市大幅下挫的影响下,A股市场也将产生一定程度的影响。然而,从A股投资者的角度来看,他们并不关心A股市场的开放,而是更加关注A股市场的风险防范能力和弹性。

    从目前市场来看,与欧美市场相比,A股市场最明显的优势主要体现在几个方面。

    其中,A股市场的平均估值较低,尤其是上证50和沪深300。虽然香港股市估值与香港股市估值之间仍有差距,但两者之间的估值已经处于全球资本市场低迷状态。一般来说,价格离不开价值波动,A股自身估值低,但会增强自身市场的抗风险能力。

    此外,与全球股票市场相比,A股市场的流动性优势更强,流动性优势更强,有利于确保资本市场的持续运作。与此同时,在加速A股市场国际化的过程中,全球资本将考虑对冲和增值需求,并可能优先考虑估值较低,流动性较大的市场。

    此外,近年来国内货币政策的独立性逐渐增强。在美联储加息和降息的过程中,国内央行没有跟随趋势的运作,政策独立性有所增强,这有利于提高自身的风险防范能力和自身能力。底部气体。至于国内资本市场,它仍处于不完全开放状态,市场化程度不够充分。相反,它将在一定程度上提高其自身市场的风险防范能力。

    事实上,在过去几年中,美国股市一直处于历史高位运行,但A股市场已提前几年发布风险,并且一直处于历史估值的底部。对于A股市场,虽然投资者近年来未能享受到资本市场的发展,但市场指数已经提前释放风险,但它提高了自身市场的风险防范能力。

    面对外部市场的急剧下行,对A股市场的影响仍将存在,但考虑到A股的估值因素和净破发率的因素,实际上意味着A-的空间股价大幅下跌仍然相对有限。站在当前时间点分析,在调整A股市场触底,股票市场融资定位和上市公司股权质押清算风险以及集中解禁限售股份的风险在障碍湖下仍然是现在的A.股市中最不确定的风险因素,以及A股市场能否摆脱长期触底的局面,甚至步入上行趋势,关键不在于外部因素,但市场的固有问题。

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